水泥基础面连接坚挺，但近几周水泥板块体现较为平凡，以为地产板块土拍数据下滑以及水泥功绩连接高增带来节余高基数是限造现时估值秤谌的首要要素。2019年10月起将撤除32.5R水泥，对熟料需求将组成利好。

　　10月份新疆、辽宁、吉林、黑龙江、山东、江苏、浙江、安徽、贵州、四川、重庆均有宣告冬季限产策画，大局部地域限产力度相对更大。浙江地域也有较大领域停产。长三角地域沿江熟料价钱再擢升50元，出厂价抵达520元，超越2017年高点。现时下游修修行业新开工增速平素平静正在20%以上，而四时度基修补短板预期更进一步加码水泥需求。正在现时水泥需求最兴盛的华东地域大领域停产，进一步激化了供需抵触，四时度内水泥价钱希望仍旧保留高位，长江沿岸地域水泥企业将进一步受益。除去长江沿岸，河南、山东、辽宁地域水泥熟料出厂价钱划分上涨20元、30元、30元，宇宙范畴内水泥需求仍是相对兴盛，水泥企业功绩进一步开释可期。

　　2018年新开工面积连接处于高位，最首要的由来是地产企业资金危机，连接抢开工。然而从2011年从此的数据来看，地产新开工基础与拿地同周期，新开工滞后拿地数据6个月独揽。而从三季度开头，百城土地成交计议修修面积仍然有明白的下滑，估计他日房企储藏项目淘汰后，新开工面积也会掉头向下。10月份新开工同比增速14.74%，比拟8、9月份都有明白下滑已证明新开工连接高企不行连接，对水泥需求将酿成肯定攻击，只是现时处于施工旺季影响不明白。三季度水泥上市企业营收增速为52.37%，节余增速为129.46%，水泥板块仍然衔接四时度节余增速超越100%。正在连接功绩高延长后，2018年节余基数大大擢升，他日是否能保留同样的增速有较大不确定性。

　　国度墟市监视办理总局与国度轨范化办理委员会同意GB175-2007《硅酸盐通用水泥》3号编削单，复合硅酸盐水泥32.5强度等第（PC32.5）将撤除，编削后将保存42.5、42.5R、52.5、52.5R四个强度等第，将于2019年10月1日起奉行。高标号水泥对熟料的掺和量有所填充，强度填充。而正在修修施工上，混凝土标号的擢升有利于擢升强度储藏，并不会导致资料用量的淘汰，以是对水泥熟料的需求酿成利好，擢升产能操纵率，缓解产能提供过剩的抵触。

　　商量现时水泥冬季限产厉酷推行，行业需求有基修补短板加持，提倡从水泥需求兴盛区域以及他日基修补短板需求弹性较大的采用水泥龙头，推选海螺水泥、华新水泥、万年轻、塔牌集团。海螺水泥领域上风大，华新水泥区域需求弹性大，逻辑更强。其他行业推选各细分行业龙头，提倡眷注：东方雨虹（防水）、中国巨石（玻纤）。

　　(投资有危害,入市须认真!陈诉详文请参见我司2018年 11月28日推敲陈诉)